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高华证券宏观政策放松利于内需增长

2019年12月07日 08:12 来源于:临湘财经网
高华证券:宏观政策放松 利于内需增长 类别: 机构: 研究员:[摘要]宏观政策放松;利于内需增长政策在10月末已经开始放松。温

  高华证券:宏观政策放松 利于内需增长 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  宏观政策放松;利于内需增长政策在10月末已经开始放松。

  温总理就调剂政策立场给出了明确信号。

  货币和财政政策在此以后很快做出调整。

  这是一次总量放松,而不但仅是定向放松。

  政策立场调整背后的推动因素:

  在外部经济形势恶化的形势下对增长/就业的担忧加剧;因政策收紧和猪肉价格回归正常水平,通胀明显回落。

  未来的政策调剂领域:

  法定存款准备金率/利率/汇率/财政政策。

  影响:

  出口和内需政策之间的跷跷板关系有利内需增长。

  在内需里固定资产投资的调整可能最为明显。

  政策立场明显改变温总理10月25日在与地方官员举行会议时表示,宏观经济政策将适时适度进行预调微调。此后他在10月29日的国务院会议上重申了这一观点。尽管温总理的措辞比较温和,但信号十分明确。高层往往通过微调措辞——例如加减“保持政策连续性和稳定性”等字句来暗示政策行将有所调剂。

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