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方正证券内外需回暖进出口复苏新周期强化

2019年12月09日 10:12 来源于:临湘财经网
方正证券:内外需回暖进出口复苏 新周期强化 类别: 机构: 研究员:[摘要]事件:以美元计,3月出口同比16.4%,预期4.3%,

  方正证券:内外需回暖进出口复苏 新周期强化 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  事件:以美元计,3月出口同比16.4%,预期4.3%,前值-1.3%;进口同比20.3%,预期15.5%,前值38.1%;贸易帐239亿,预期125亿,前值-91.5亿。以人民币计,3月出口同比22.3%,预期8%,前值4.2%;进口同比26.3%,预期15%,前值44.7%;贸易帐1643亿,预期758亿,前值-604亿。

  点评:

  核心观点:欧美经济加速,外需回暖,加之价格同比大幅上涨,出口延续了去年下半年以来的回升态势,符合我们长期以来强调的观点“17年出口肯定比16年好”。房地产投资、基建、制造业投资等内需延续复苏,进口强劲。

  日前“习特会”使得近期中美之间全面贸易战的可能性大大下降,进出口有望延续回升,但价格上涨贡献减弱、基数抬高,二季度进出口增幅可能略降。从全年看,因全球经济总体复苏,出口有望好于去年,但英国“脱欧”、法德大选、中美贸易战等风险使得国际环境依然严峻复杂。

  美国经济正从复苏走向过热,中国经济步入增速换挡期“经济L型”的1横,我们正站在新周期的出发点上,对未来中国经济悲观将犯历史性、方向性的毛病。作为这轮行情最早最坚定的推荐者,我们保持中期A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革的判断。

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